波羅的海干散(san)貨(huo)(huo)指數(shu)最(zui)低點到底在哪(na)里？這(zhe)是當今散(san)貨(huo)(huo)最(zui)具有懸念的問題。自金融危(wei)機的開始以(yi)來，散(san)貨(huo)(huo)運價指標已(yi)經下降(jiang)了(le)95%。許多業內人士曾(ceng)預計2015年開始復蘇，但是沒有任何跡象(xiang)表(biao)明散(san)貨(huo)(huo)市(shi)場有所好轉，看起來散(san)貨(huo)(huo)船東仍然(ran)處于不利局勢。

運力過剩(sheng)是運價過低(di)的(de)主要(yao)原(yuan)因(yin)。當指數(shu)(shu)在2008年(nian)(nian)(nian)接(jie)近12000點的(de)頂部，船(chuan)廠建造(zao)速度無(wu)法(fa)新(xin)的(de)散(san)貨(huo)船(chuan)訂(ding)單速度匹(pi)配(pei)。但(dan)隨著的(de)泡沫破裂，受金融危機的(de)影響，大宗商品的(de)需求大幅降(jiang)低(di)，中(zhong)國的(de)經濟增長方式發(fa)生結(jie)構性轉變。散(san)貨(huo)指數(shu)(shu)在2月份(fen)跌至30年(nian)(nian)(nian)新(xin)低(di)---500點左右。2015年(nian)(nian)(nian)夏天溫和反(fan)彈(dan)，但(dan)并沒有(you)持續。

干散貨航(hang)運公司的股(gu)價重挫。古根(gen)海姆航(hang)運ETF，航(hang)運股(gu)票的加權指(zhi)數(shu)，在2015年錢9個(ge)月的下跌了23%。一些高負債(zhai)運營商，如DryShips、Athens-based outfit都表現相當(dang)差，2015年迄今股(gu)價已經下降80%。

一個短暫的(de)夏季復蘇告吹(chui)，一些航運企業(ye)開始出現資金短缺，導致一連串破產。亞洲(zhou)散貨船(chuan)船(chuan)東，如韓國Daebo和(he)日本第一中(zhong)央汽(qi)船(chuan)，被迫尋求(qiu)破產保護。2015年七月，立陶宛政府突然中(zhong)斷(duan)了散貨運輸航線，這預示著(zhu)散貨市場(chang)后市坎坷。

惠(hui)譽表(biao)示：更多的干散(san)貨航(hang)線，尤其是小型(xing)的船企(qi)，有(you)可能在未來(lai)幾個月里破產(chan)。這是因為(wei)銀(yin)行已經削減了航(hang)運(yun)業貸款。有(you)跡象表(biao)明，債務及資金鏈問題(ti)將是壓倒航(hang)運(yun)企(qi)業的最后(hou)一根(gen)稻(dao)草。

與集裝(zhuang)箱運(yun)輸業務不(bu)同(tong)之處，干散貨(huo)線不(bu)太可(ke)(ke)能通過合并來削減成本和運(yun)力(li)，這是因(yin)為運(yun)營商之間缺乏溝(gou)通合作(zuo)，運(yun)價長期處于盈虧點(dian)一(yi)下，幾乎沒有(you)任何散貨(huo)企業有(you)意愿(yuan)去接手破產企業。如果運(yun)費持(chi)續下跌，破產潮導(dao)致(zhi)的運(yun)力(li)削減可(ke)(ke)能是散貨(huo)市場走向盈利(li)的唯(wei)一(yi)途徑。